Dynamic Dark Pool Negociação Estratégias Em Limite Ordem Mercados

Estratégias dinâmicas de negociação Dark Pool em Ordem Limitada Mercados Sabrina Buti. Barbara Rindi () e Ingrid M. Werner Informações adicionais de contato Sabrina Buti: Universidade de Toronto Ingrid M. Werner: Universidade Estadual de Ohio Resumo: Modelamos um mercado de ordem limitada dinâmica com comerciantes que submetem ordens a um LOB ou Para um pool escuro (DP). Mostramos que existe uma externalidade de liquidez positiva na DP, que as ordens migram do LOB para o DP, mas que o volume total de negociação aumenta quando um DP é introduzido. Demonstramos também que a participação de mercado de DP é maior quando a profundidade de LOB é alta, quando os spreads de LOB são estreitos, quando há maior volatilidade e quando o tamanho de carrapato é maior. Além disso, enquanto dentro da profundidade citada no LOB sempre diminui quando um DP é introduzido, spreads cotados podem estreitar para estoques líquidos e alargar para ações ilíquidas. Finalmente, quando as ordens. ash fornecem aos comerciantes selecionados informações sobre o estado do DP, mostramos que mais ordens migram do LOB para o DP. Trabalhos relacionados: Documento de trabalho: Dynamic Dark Pool Estratégias de negociação em Mercados de Ordens Limitadas (2010) Este item pode estar disponível em outra parte do EconPapers: Pesquise itens com o mesmo título. Exportar referência: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Este site faz parte do RePEc e todos os dados aqui apresentados fazem parte do conjunto de dados RePEc. Seu trabalho está faltando no RePEc Aqui está como contribuir. Perguntas ou problemas Verifique as perguntas frequentes do EconPapers ou envie um e-mail para. Resumo: Nós modelamos um mercado financeiro dinâmico onde os traders enviam ordens para um livro de pedidos limite (LOB) ou para um Dark Pool (DP). Mostramos que existe uma externalidade de liquidez positiva na DP, que as ordens migram do LOB para o DP, mas que o volume total de negociação aumenta quando um DP é introduzido. Demonstramos também que a participação de mercado de DP é maior quando a profundidade LOB é alta, quando o spread LOB é estreito, quando o tamanho do carrapato é grande e quando os comerciantes procuram proteção contra o impacto do preço. Além disso, enquanto dentro da profundidade citada no LOB sempre diminui quando um DP é introduzido, spreads cotados podem estreitar para estoques de líquidos e alargar para ilíquidos. Mostramos também que a interação dos operadores com LOB e DP gera padrões sistemáticos interessantes, por exemplo, a partir de Parlor (1998), a probabilidade de uma continuação é maior do que a de uma reversão somente para estoques de líquidos. Além disso, quando a profundidade diminui de um lado do LOB, a liquidez é drenada de DP. Quando um DP é adicionado a um LOB, o bem-estar total, bem como o aumento do bem-estar dos comerciantes institucionais, mas apenas para as ações líquidas, o bem-estar dos comerciantes de varejo, em vez disso, sempre diminui. Finalmente, quando as ordens flash fornecem aos operadores selecionados informações sobre o estado do DP, mostramos que mais ordens migram do LOB para o DP e os efeitos do bem-estar do DP são aprimorados. Trabalhos relacionados: Documento de trabalho: Dynamic Dark Pool Estratégias de negociação em Mercados de Ordens Limitadas (2010) Este item pode estar disponível em outra parte do EconPapers: Pesquise itens com o mesmo título. Exportar referência: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Este site faz parte do RePEc e todos os dados aqui apresentados fazem parte do conjunto de dados RePEc. Seu trabalho está faltando no RePEc Aqui está como contribuir. Perguntas ou problemas Verifique as perguntas frequentes do EconPapers ou envie um e-mail para. Page updated 2017-02-24Hlna Beltran-López Pierre Giot Joachim Grammig, 2009. Commonalities no livro de encomendas, Mercados Financeiros e Gestão de Carteiras. Sociedade SpringerSwiss para Pesquisa de Mercado Financeiro, vol. 23 (3), páginas 209-242, Setembro. Bogdan Negrea, 2011. Como Calcular o Custo de Liquidez no Mercado de Pedidos, a Análise de Finanças e Banca. Academia de Estudos Económicos de Bucareste, Roménia Facultad de Finanças, Asigurari, Banci e Burse de Valori Catedra de Finante, vol. 3 (1), páginas 007-019, Junho. Andrew W. Lo Craig MacKinlay Junho Zhang, 1997. Modelos Econométricos de Execuções de Ordem Limitada, Documentos de Trabalho NBER 6257, Bureau Nacional de Pesquisas Econômicas, Inc. Ban Zheng Franois Roueff Frédéric Abergel, 2014. Ergodicidade e limite de escala de um limitado Multivariada Hawkes processo, Pós-Print hal-00777941, HAL. Buti, Sabrina Consonni, Francesco Rindi, Barbara Werner, Ingrid M. 2013. 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